Par Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’épargne

L’assurance-vie démarre sur les charbons ardents, avec une forte collecte nette et le passage de la barre symbolique des 2 000 milliards d’euros d’encours.

Un mois de janvier en mode « épargne longue »

Si, en janvier, la collecte du Livret A a été à la peine avec 350 millions d’euros, celle de l’assurance vie (+4,5 milliards d’euros) témoigne du retour en force du premier placement des ménages. Il faut remonter en 2010 pour retrouver une collecte nette plus forte au mois de janvier. Ce résultat a été porté par les unités de compte dont la collecte nette a été de 5,2 milliards d’euros quand, en revanche, les fonds euros sont en décollecte de 600 millions d’euros.

Le mois de janvier est un bon mois pour l’assurance-vie. En janvier 2024, la collecte avait atteint 2,258 milliards d’euros. Depuis 2008, une seule décollecte a été enregistrée au cours du premier mois de l’année, en 2012 avec -1,332 milliard d’euros, 2012, l’année horribilis de l’assurance-vie avec les menaces pesant sur l’euro en lien avec la crise des dettes souveraines. La moyenne de la collecte en janvier, ces dix dernières années s’élève à 2 milliards d’euros.

Record historique pour les cotisations

Les ménages sont toujours en mode épargne, comme en témoigne le montant des cotisations qui a atteint, en janvier, 17,3 milliards d’euros, en hausse de +10 % par rapport à janvier 2024. Ce montant constitue un record pour l’assurance-vie. Les Français ont privilégié l’assurance-vie en janvier. Les annonces des rendements des fonds euros pour 2024, autour de 2,7 %, ont d’autant plus joué en faveur de l’assurance-vie qu’au cours du mois de janvier, la baisse du taux du Livret A a été confirmée. La hausse des cotisations a été, en effet, en forte hausse pour les fonds euros (+12 %), celle des unités de compte étant de 6 %.

Des prestations en baisse

En janvier, les ménages ont peu puisé sur leur assurance-vie pour financer leurs projets. Les prestations se sont élevées à 12,8 milliards d’euros, en baisse de 6 % par rapport à janvier 2024. Elles diminuent de 6 % pour les supports en euros, preuve de l’attractivité retrouvée de ce type de support.

Un encours au-dessus de 2 000 milliards d’euros

Pour la première fois de son histoire, l’assurance-vie dépasse 2 000 milliards d’euros d’encours. Cette augmentation est liée aux bonnes collectes des derniers mois et à la valorisation des actifs, fonds euros et unités de compte.

Vent porteur pour l’assurance-vie

L’assurance-vie bénéficie d’un contexte favorable à l’épargne. Les ménages sont toujours portés à mettre de l’argent de côté en raison des nombreuses incertitudes, économiques, géopolitiques et politiques. La baisse des rendements des livrets réglementés et des dépôts à terme du fait de la baisse des taux directeurs de la Banque centrale européenne et de l’inflation rendent les fonds euros de l’assurance-vie plus compétitifs.